ドイツ経済の不調は広く知られるところだが、その一つに「投資不足」の問題がある。ドイツの実質固定資産投資は、2022年に生じたロシア発のエネルギーショック後、過去のトレンドを大きく下回っている（図表1）。企業のドイツ経済に対する期待収益率が回復していないことが、固定資産投資が低迷している主因だと考えら